據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實況》報道，中郵證券農(nóng)業(yè)及食品飲料行業(yè)的研究員冉伶俐做客節(jié)目，解讀農(nóng)業(yè)板塊投資機(jī)會，冉伶俐認(rèn)為因為飼料行業(yè)是畜牧養(yǎng)殖的一個上游行業(yè)，隨著上半年整個畜牧養(yǎng)殖的景氣度逐步回升，飼料行業(yè)需求會上升。
　　
　　主持人：剛才伶俐說到了她看好的四個子行業(yè)，包括下半年看好的主要是飼料和畜牧養(yǎng)殖，我們先來說說飼料吧，我們也看到其實在上半年來說整體的飼料企業(yè)的盈利一直是維持一個比較低的水準(zhǔn)，那為什么還會看好呢？
　　
　　冉伶俐：是這樣的，為什么看好飼料行業(yè)，大家知道飼料行業(yè)是畜牧養(yǎng)殖的一個上游行業(yè)，那么上半年整個畜牧養(yǎng)殖的景氣度是逐步回升的，因為豬價上漲，隨著畜牧養(yǎng)殖景氣度的回升，農(nóng)戶補(bǔ)欄的積極性會大幅提升，從這個角度來講飼料的需求會上升，這塊主要說的是一個畜禽飼料的需求。另外從水產(chǎn)飼料的角度來看，今年5、6月份的旱澇急轉(zhuǎn)，使得很多水產(chǎn)性的供給也是有點跟不上，這塊第三季度的水產(chǎn)飼料的需求，我們覺得增速也是比較可觀，所以從這兩個角度我們是下半年比較看好飼料行業(yè)。另外一個點是說因為現(xiàn)在整個畜牧養(yǎng)殖是處于一個比較景氣的狀態(tài)，飼料行業(yè)比較容易的轉(zhuǎn)嫁成本到下一個畜牧養(yǎng)殖結(jié)點。
　　
　　主持人：我們有聽眾問您，說A股市場上比較典型的飼料公司，您能不能舉幾個來為大家梳理一下。
　　
　　冉伶俐：現(xiàn)在飼料養(yǎng)殖這一塊，像畜禽飼料這一塊比較有代表性的，比如像新希望、大北農(nóng)，水產(chǎn)飼料這塊主要是像海大集團(tuán)、通威股份等等。
　　
　　主持人：剛才其實我們也發(fā)現(xiàn)在飼料行業(yè)當(dāng)中上市公司也是有一些劃分的，包括水產(chǎn)飼料，如果再分的細(xì)一些更看好哪一類別的公司呢？
　　
　　冉伶俐：這塊雖然我們劃分成兩個更細(xì)分的行業(yè)，但是這兩塊是沒有明顯的區(qū)別的，看好程度是一樣的。
　　
　　主持人：剛才您也談到了新希望，很多朋友也發(fā)來短信想問一下伶俐能不能介紹一下新希望的基本情況。
　　
　　冉伶俐：新希望的話，這家企業(yè)大家有關(guān)注的話可以知道這家企業(yè)是處于重大資產(chǎn)重組的時期，這個公司重組之前就是一個飼料行業(yè)的，也是我國飼料*zui大的一家企業(yè)，公司資產(chǎn)重組的話之前也是通過了*的一個核準(zhǔn)，資產(chǎn)重組完成以后這家公司的業(yè)務(wù)涵蓋面積會變得非常大，以后會涵蓋包括像飼料生豬肉雞養(yǎng)殖等等這樣一個全產(chǎn)業(yè)鏈的，到時候可能會成為我國規(guī)模zui大的一家農(nóng)牧企業(yè)，就是涵蓋農(nóng)業(yè)和牧業(yè)兩個方面的企業(yè)。那么公司他們之前自己說的一個資產(chǎn)重組的一個預(yù)測的話，資產(chǎn)重組完成以后一個收入規(guī)模大概是500億元以上，目前大家可以看到這家公司的市值大概是160億元，我們算一個市銷率還是比較低的，大概只有0.3，所以我們認(rèn)為這家公司未來的一個市值提升空間還是比較大的，另外從估值的角度看，現(xiàn)在公司的一個估值情況應(yīng)該是在整個農(nóng)林牧漁板塊應(yīng)該可以說是處于低位的一家企業(yè)，估值上是具有明顯的優(yōu)勢。
　　
　　主持人：目前我們看到新希望的成交價是20元整，伶俐您認(rèn)為公司未來的盈利預(yù)期和目前的股價相比是高估了還是低估了？
　　
　　冉伶俐：我們這邊的2011和2012年的每股收益大概是1.12元和1.33元，那么從這個盈利預(yù)測來計算一個動態(tài)市盈率的話，那目前的動態(tài)市盈率應(yīng)該是還不到20倍，我們覺得這樣的估值水平還是比較偏低的。
　　
　　主持人：有朋友問持有新希望的風(fēng)險又在哪呢？您怎么看待這個問題？
　　
　　冉伶俐：我們覺得持有新希望的風(fēng)險主要有以下幾點，*個是重組完成的時間，因為目前新希望的重組時間已經(jīng)獲得了*的核準(zhǔn)，按推測應(yīng)該是在下半年可以順利完成，那么這個時間點是略有不確定性的，如果這個時間點是低于預(yù)期的話，可能就是對盈利上有一定的影響；第二個是因為這家企業(yè)畢竟是做畜牧養(yǎng)殖這方面的企業(yè)，那么疫情風(fēng)險和不可控的食品安全風(fēng)險這方面也是一個風(fēng)險提示。
　　
　　主持人：剛才您也說到了新希望在重組之后會變身農(nóng)牧*股，像這樣規(guī)模非常大的一家上市公司，它會不會有一些因為規(guī)模大而特定的存在的風(fēng)險呢？
　　
　　冉伶俐：這塊對，這邊主持人也提到了，這塊我們之前也有考慮，因為他是重組完成以后他下轄的一些子公司或者說分子公司都特別多，這塊在管理上也是存在一定的風(fēng)險，管理層能不能對企業(yè)的重組以后進(jìn)行一個有效的管理？這塊也是存在一定的風(fēng)險。